물류 관련주, NPC 주가 전망

풀필먼트 서비스(Fulfillment Service)란, 물류 전문업체가 판매자 대신 주문된 상품을 고객에게 전달되는 과정(입고, 보관, 포장, 배송 등)을 일괄처리 해주는 서비스. 대표적으로 쿠팡은 자체 물류센터에서 풀필먼트 서비스를 운영하면서 고객들에게 '빠른 배송'을 제공하고 있습니다.

풀필먼트 서비스가 중요해진 것은 유통업계에서 더이상 가격 경쟁보다 배송 경쟁력을 더 우선시 하기 때문입니다. 이는 쿠팡의 '로켓배송 서비스'가 시초라고 할 수 있는데, 소비자들의 높은 만족도에 쿠팡 점유율이 크게 증가했죠. 쿠팡의 성장세는 기존 유통업체들에게 큰 위기로 다가왔고, 살아남기 위해서 물류센터에 투자를 해야했죠.

우선 업계 1위인 네이버는 CJ대한통운과 함께 스마트스토어를 중심으로 배송서비스를 구축할 예정이며, 양사는 서로 주식 교환까지하며 협력하고 있는 상황. 또한 기존의 곤지암, 군포, 용인 풀필먼트 센터에 추가하여 20만평 규모의 풀필먼트 센터를 설립합니다.

'로켓 배송'이라는 서비스로 배송 혁신을 보여준 쿠팡도 나스닥에 성공적으로 상장한 후 상장자금은 국내 물류센터에 투자한다고 밝혔습니다. 이미 전국에 80개의 풀필먼트 센터, 170개의 물류센터를 운영 중인 쿠팡은 이에 더해 1조원을 추가로 투자할 계획.

여기에 1세대 e커머스 업체였던 이베이코리아, 인터파크 등은 풀필먼트 센터에 투자할 여력이 없는지 매각 대상으로 나오는 등 유통업계는 큰 변곡점을 지나고 있습니다.

신세계그룹은 e커머스 경쟁력 강화를 위해 이베이코리아를 인수했으며, 현재 매각대상으로 나온 인터파크는 야놀자에서 인수를 적극 추진 중인 것으로 파악됩니다.

이렇게 유통업계는 현재 배송전쟁을 위해 물류센터, 풀필먼트 센터 투자를 공격적으로 시행 중입니다. 오늘은 물류센터가 증가할수록 수혜를 받을 수 있는 물류 관련주로 NPC를 소개해보겠습니다.

물류센터 필수품 컨테이너, 팔레트

NPC는 물류작업에 사용되는 컨테이너(상자), 팔렛트를 판매하는 회사로 비즈니스 모델이 단순하여 초보자들도 쉽게 이해할 수 있습니다.

컨테이너, 팔렛트는 플라스틱으로 제조하는 단순한 제품이지만 워낙 다양한 제품들이 많아서 자세한 시장점유율을 집계하기는 어렵습니다.

다만 NPC는 물류 관련주답게 물류 관련 제품에서는 국내시장 점유율 1위를 차지하고 있습니다.

또한 NPC는 양식장에서 사용되는 '스티로폼 부표'를 대체할 수 있는 '내쇼날푸라스틱' 제품을 선보였습니다. 기존에 사용되던 스티로폼 부표는 충격에 약해 잘게 부셔진 미세 조각이 수면을 돌아다니면서 해양오염 원인으로 지적되곤 했습니다.

하지만 NPC에서 개발한 '내쇼날푸라스틱'은 미세 조각으로 부셔질 일이 없고, 강한 충격에도 부력이 유지될 수 있는 친환경 부표입니다. 해수부는 2025년까지 기존의 스티로폼 부표를 모두 친환경 부표로 교체한다는 계획을 가지고 있는데 이에 NPC 제품이 수혜를 볼 것입니다.

NPC 실적은 느리지만 지속적인 성장을 보이고 있습니다. 2019년 실적은 2018년 대비 영업이익이 20% 이상 성장했으며, 올해 실적은 1Q21 실적을 참고하면 전년과 비슷한 수준의 실적이 예상됩니다.

다만 플라스틱을 사출하여 제품을 생산하는 단순한 비즈니스라 그런지 한자릿수 이익률은 아쉽게 느껴집니다. 배당율도 작년엔 3% 이상이었으나 최근 NPC 주가 급등으로 배당수익률은 반도막난 상태. 그래도 부채비율은 100% 이하, 유동성을 알 수 있는 당좌비율은 100%를 상회하는 안정적인 회사입니다.

메타버스 대장주??

최근 메타버스 테마로 인해 NPC 주가는 30% 이상 상승했는데, 플라스틱 제품을 만드는 회사에 머선일이?? 이유는 바로 7월 27일 상장한 '맥스트'라는 회사 때문입니다.

맥스트는 AR 기반 소프트웨어를 개발하는 회사로서, 메타버스 관련주로 평가받고 있어 상장 첫날 따상을 달성하기도 했습니다. NPC 자회사 중 엔코어벤쳐스는 맥스트 지분율을 0.3% 보유했다는 소식에 NPC 주가 또한 크게 반응했습니다.

사실 맥스트의 현재 시가총액은 3000억원으로 0.3% 지분이라면 10억 정도라서 NPC에 큰 영향을 주지 않지만 메타버스 테마는 시장에서 프리미엄이 높은 상태라 주가 반응이 장난 아니네요 ㄷㄷ

이런 테마성 이슈로 현재 NPC 주가 차트는 피뢰침이 솟은 형태인데, 2015년 고점이었던 8300원대를 터치할 뻔 했습니다. 만약 NPC를 좋게 보시고 투자를 생각하시더라도 테마가 해소된 후 매수하셔도 늦지 않다고 생각합니다.